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为什么盖特纳无法挽救国债

美国财政部长蒂姆•盖特纳(Tim Geithner)昨日在电视上为美国国债的AAA评级辩护

但他还能做些什么呢

周三,信用评级机构穆迪警告说,政府债券的评级有降级的危险,这对盖特纳和财政部来说将是一场灾难

降级将增加国家贷款成瘾的成本,并可能阻碍经济复苏,这对蒂姆来说真的很糟糕

因此,他尽力将降级鬼带回壁橱

但它没有任何好处

这不是他的号召

穆迪防止降级的措施是明确的:除非采取进一步措施进一步减少预算赤字或经济反弹强于预期,否则下一个十年预测中提出的联邦财政状况将在某些方面出现

对三A政府债券的评级施加压力

换句话说,美国国债的评级取决于国会,经济复苏的力度以及穆迪和标准普尔的分析师

国会是否有可能落后于有意义的赤字削减的可能性

在穆迪被枪杀前四天,国会预算办公室的道格拉斯埃尔门多夫提出了一些关于国会将改变多少的惨淡证词

(感谢Yardeni Associates的Ed Yardeni指出证词):......累积的赤字将把公众持有的联邦债务推向更高的水平

截至2009年底,公众持有的债务为7.5万亿美元,占GDP的53%;到2020年底,债务预计将攀升至15万亿美元,占GDP的67%

......此外,与现行法律相反,基准预算办公室的基线预测低估了许多观察员对现行政策的解释所产生的预算赤字

特别是,这些预测假设2001年,2003年和2009年实施的减税主要条款将如期到期,暂时的变化将阻止替代性最低税(AMT)影响更多的纳税人

......基线预测还假设年度拨款仅随通货膨胀而上升,这将使可自由支配的支出相对于历史GDP非常低

如果减税是永久性的,那么AMT是通货膨胀的指标,年度拨款与GDP一致,2020年的赤字几乎相同,历史很大,GDP是成比例的,公共债务几乎是100%

GDP

换句话说,国会不仅要削减支出 - 它没有表现出兴趣 - 但它也必须放弃a)它已经给予年度税收减免或b)其成员或政府已经表示他们计划到位

如果美国失去其最高信用评级,它肯定不会是第一个这样尴尬的国家

日本刚刚失去了最高评级,英国正处于泡沫之中

马里兰大学经济史学家Carmen Reinhart告诉CBS MoneyWatch,历史性的金融危机伴随着一波降级或通胀补丁

(参见下面的访谈

)关键在于政府债券降级发生在政府财政削弱到投资者担心(即使是略微)政府唯一出路是违约或通胀的程度

我们处于或接近美国国债,财政部长的任何谴责都无法阻止我们

只有国会才能这样做

你真的认为他们能做到吗

继续在CBS MoneyWatch.com上

2016-12-01 18:09:08

作者:朱璎资